全球化布局优势彰显 世纪华通2019Q1营收激增近六成

继2018年交出一份营收近81.24亿元，比上年同期增长132.72%的漂亮答卷后，世纪华通于近日再度公布2019财年第一季度实现营收近22亿元，比上年同期增长57.76%，继续保持大幅增长的态势。

游戏业务爆发 拉动世纪华通营收接连增长

据财报披露，支撑世纪华通业绩接连增长的背后是互联网游戏业务的爆发。2018年世纪华通游戏业务实现营收54.03亿元，同比增长563.64%，外销板块营收45.15亿元，占公司整体营收的55.58%，同比涨幅达到了73.3倍。
事实上，自2014年世纪华通实行汽车零部件与互联网游戏双主业并行的发展模式后，游戏业务整体营收占比并未超过30%。到了2018年，这一数据激增到66.51%，游戏业务带来的毛利润更是高达27.18亿元，占企业整体毛利润的87.5%，成为营收与利润的增长主力。

点点互动蝉联中国发行商出海收入榜首

显而易见，在成功并购点点互动后，世纪华通全球游戏发行实力得到大幅提升，即便在游戏行业整体承压的2018年也能实现逆势上涨。根据App Annie发布的中国发行商出海收入榜，点点互动在2018年连续8个月霸榜，位列全年总榜第一位，而从2018年12月至今年3月，点点互动已连续四个月蝉联头把交椅。
因此随着点点互动在2019年强势表现的延续，世纪华通依然保留增长空间，Q1实现营收57.76%的增幅。
东吴证券研究所认为点点互动多年来与Facebook、Google Play、App Store三大海外主流平台保持稳定的长期合作关系，且团队海外市场嗅觉敏锐，既懂得欧美市场，又具有较强的研发能力和创新文化背景，在本地化运营推广等方面有着丰富的实践经验，游戏海外发行优势明显。
在产品方面，点点互动目前两大主力产品《阿瓦隆之王》与《火枪纪元》仍位列出海手游收入前列，流水无明显下滑，基于SLG游戏较长的生命周期特性，两款产品未来仍将保持稳健表现。同时，点点互动计划推出二次元新游《螺旋境界线》、《螺旋英雄谭》，探索类游戏《梦境侦探》、《未知岛屿》等，预计将驱动未来业绩增长。

推进收购盛趣游戏工作 加码业绩核心增长点

对于世纪华通，2019年继续推进收购盛趣游戏的资产重组工作，做好盛趣游戏的交割与并表，是加码未来业绩核心增长点的关键。
尽管2019年游戏版号审核恢复释放出利好信号，但在人口红利早已消失的国内游戏市场，精品化竞争依然是未来长期的一个主题。

世纪华通重组盛趣游戏

另一方面，IP产品已成为国内游戏市场重要的收入组成部分，其用户流量、关注度等已得到市场验证。据伽马数据近日发布的《2018-2019年中国游戏产业研发竞争力报告》，2018年IP改编移动游戏收入已达908.4亿元，占移动游戏收入的67.8%，2019年IP改编移动游戏市场收入有望突破千亿元。
因此，收购拥有雄厚研发实力与丰富IP资源储备的盛趣游戏，不仅将增厚世纪华通的研发实力，深化精品战略的同时，还可与现有游戏体系产生协同效应，在游戏品类与全球游戏发行形成互补关系。据悉，盛趣游戏新游储备丰富，包括知名IP产品《辐射：避难所Online》、AKB48正版授权手游《AKB48樱桃湾之夏》等，品类涉及MMO、卡牌、二次元领域等，有望助推流水新高。
根据此前披露的数据显示，盛趣游戏2016年-2017年及2018年1-8月分别实现营收37.61/41.94/27.31亿元，2018年1-11月未经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为19.61亿元，超越A股游戏公司全年的业绩表现。在完成并表后，世纪华通在体量、市值、规模等预计将获得极大增幅，或将对现有国内游戏产业格局形成冲击。